Yazan: Mehmet Uğur Gürkaynak – Milling and Grain
Kasım ayı AMIS (Tarımsal Piyasa Bilgi Sistemi) raporunda da belirtildiği üzere, küresel buğday piyasası politika yapıcılar, tüccarlar ve üreticiler için kritik bir odak noktası olmaya devam ediyor. Buğday üretiminin, 2024 yılı üretim tahminlerindeki hafif düşüşe rağmen, geçen yılki seviyeleri aşması bekleniyor. Avustralya, Çin, Kazakistan ve Amerika Birleşik Devletleri gibi önemli üretici ülkelerdeki güçlü hasatlar, diğer bölgelerde karşılaşılan zorlukları telafi ederek bu tahmini destekliyor.
2024/25 pazarlama yılı için kullanımın 2023/24’e kıyasla sabit kalacağı ve özellikle Asya’daki yüksek yem kullanımının talebi artıracağı öngörülüyor. Bu istikrar, dış baskılara rağmen buğdayın küresel gıda ve yem sistemlerindeki vazgeçilmez rolünü vurgulamaktadır. Ancak, Çin ve Avrupa Birliği (AB) tarafından yapılan ithalatın azalması ve AB, Rusya Federasyonu ve Ukrayna’dan yapılan ihracatın düşmesiyle küresel buğday ticaretinin 2023/24 seviyelerinden düşmesi bekleniyor. Bu değişimler, ülkelerin yerel ve uluslararası zorluklara uyum sağlamasıyla küresel ticaret dinamiklerinin yeniden yapılandırılmasını yansıtmaktadır.
2025’in kapanışında stokların açılış seviyelerinin altına düşmesi, AB ve Rusya Federasyonu’nun en önemli düşüşleri yaşaması bekleniyor. Bu eğilimin, özellikle olumsuz hava koşulları veya jeopolitik gerilimlerin devam etmesi halinde, küresel arz istikrarı üzerinde uzun vadeli etkileri olabilir.
Bölgesel politikaların buğday piyasasına etkisi
Politika kararları ve piyasa düzenlemeleri buğday piyasasının şekillenmesinde kayda değer bir rol oynamıştır. Ekim ayı başında Mısır, Rusya Federasyonu ile Ukrayna arasında devam eden çatışmanın neden olduğu aksaklıklar nedeniyle yerel üretimi desteklemek amacıyla 2024/25 hasat sezonu için referans buğday alım fiyatını %10 artırdı. Rusya Federasyonu ise ton başına 250 ABD doları tutarında gayri resmi bir ihracat fiyatı tabanı uyguladı ve Rus tahıl şirketlerine uluslararası satışları kısıtladı. Bu önlemler iç piyasaları istikrara kavuşturmayı ve fiyat seviyelerini korumayı amaçlıyor.
Türkiye, dört aylık bir yasağın ardından Ekim ayında buğday ithalatına yeniden başladı ve arzı düzenlemek için kısmi bir kota sistemi getirdi. Türkiye Un Değirmencileri Federasyonu, ülkenin iç ve dış talebi yönetmeye yönelik stratejik çabalarını yansıtan bu politika düzenlemesini üyelerine iletti. AB’de Slovenya, Ukrayna ihtilafından kaynaklanan zorlukları ele almak için ilk olarak 2022’de başlatılan bir girişim olan Geçici Kriz Geçiş Çerçevesi kapsamında buğday sektörü Devlet Yardımı programını genişletti. Bu bölgesel politikalar, küresel buğday piyasasının birbirine bağlı yapısının ve dış baskılara karşı koordineli yanıtların öneminin altını çizmektedir.
Buğday için ekim ve hasat koşulları bölgeler arasında önemli farklılıklar göstermektedir. Kuzey yarımkürede kışlık buğday ekimi karışık koşullar altında ilerliyor. Batı ve Güney Avrupa ile Birleşik Krallık’taki aşırı yağışlar ekimi geciktirirken, Türkiye’de koşullar elverişlidir. Rusya Federasyonu son yağışlara rağmen ağırlıklı olarak kurak koşullarla karşı karşıyadır ve Ukrayna’da devam eden kuraklık ürün gelişimini geciktirmiştir. Amerika Birleşik Devletleri’nde kurak bölgelere rağmen ekim ilerlerken, Kanada elverişli koşullardan faydalanmaktadır.
Güney yarımkürede hasat başladı ve karışık sonuçlar elde edildi. Avustralya’da bazı bölgelerde olağanüstü koşullar yaşanırken, diğer bölgelerde kuru hava ve don rekolteyi olumsuz etkiledi. Arjantin’de son yağışlar nedeniyle orta bölgelerde iyileşmeler görülmüş, ancak diğer bölgelerdeki uzun süreli kuraklık muhtemelen verimi düşürmüştür. Bu bölgesel farklılıklar, hava durumu ve iklimin küresel buğday arzını etkilemedeki kritik rolünü vurgulamaktadır.
Buğday fiyatlarında hava durumu ve jeopolitik etkiler
Ekim ayındaki fiyat dinamikleri hava durumu, ticaret politikaları ve jeopolitik faktörlerin etkisini yansıtmıştır. GOI buğday alt endeksi, önemli üreticilerdeki olumsuz ekim havasının etkisiyle bir önceki aya göre %2 artış gösterdi. Rusya’da fob teklifler, asgari fiyat tabanının yeniden uygulamaya konmasının ardından artmış, ancak hava koşullarının iyileşmesiyle gevşemiştir. Ukrayna’da fiyatlar, deniz yoluyla yapılan sevkiyatlara yönelik güvenlik risklerine rağmen, yavaş çiftçi satışları ve devam eden alım ilgisi nedeniyle yükseldi. Amerika Birleşik Devletleri’nde fiyatlar, yağışların mahsul beklentilerini iyileştirmesi, mısır ve soya fasulyesi piyasalarındaki yayılma etkileri ve güçlenen ABD doları nedeniyle geriledi.
CME ve Euronext’teki vadeli buğday fiyatları, rekabetçi Karadeniz buğdayı fiyatları ve Rusya Federasyonu’ndan yapılan rekor sevkiyatların etkisiyle Ekim ayında bir miktar geriledi. Güney Rusya’da yağışların artması ve Avustralya mahsul koşullarına ilişkin endişeler bu düşüşleri kısmen dengeledi. Bu arada, Cezayir’in Fransa’yı ihalelerin dışında bırakma kararı, AB’nin en büyük buğday ihracatçısı için fırsatları sınırlayarak Euronext fiyatları üzerinde baskı yarattı.
AMIS raporunda piyasa oynaklığı ve yatırım eğilimleri de öne çıktı. CME buğday vadeli işlemlerinde ima edilen oynaklık daha yüksek seyrederek piyasanın kırılganlığına işaret etti. Yatırım akışları Eylül sonunda önemli bir hareketlilik gösterdi ve hedge fonlar son dört yılın en büyük tarımsal vadeli işlem alımını gerçekleştirdi. Ancak, Ekim ayında hedge fon pozisyonlarında çok az değişiklik görüldü ve bu da küresel belirsizlikler nedeniyle temkinli bir havayı yansıttı.
Ekim ayındaki göstergeler buğdayda güçlü Karadeniz arzı nedeniyle ABD ve Avrupa buğdayına yönelik sınırlı ihracat talebini vurguladı. Bu eğilimler, bölgesel farklılıkların küresel fiyat dinamiklerini ve ticaret akışlarını etkilediği incelikli bir piyasa görünümüne işaret ediyor.
AMIS raporu, küresel buğday piyasasının karmaşıklığına dair kritik bilgiler sunmaktadır. Üretim, kullanım ve ticaret önemli değişimler geçirirken, paydaşlar politika kararları, hava koşulları ve jeopolitik faktörler tarafından şekillendirilen dinamik bir ortamda hareket etmek zorundadır. Kışlık buğday ekimi ilerledikçe ve güney yarımkürede hasat başladıkça, piyasanın gidişatı bu faktörlerin karşılıklı etkileşimine bağlı olacaktır.
