RaboResearch’ün 2026 yılının 3. çeyreğine ait tarım sektörü üç aylık raporuna göre, bol arzın birçok pazarda fiyat artışlarını sınırlaması ve enerji, nakliye ile tarımsal girdi maliyetlerinin artmaya devam etmesi nedeniyle Kuzey Amerika tarım sektörü kâr marjı daralmasıyla karşı karşıya.
Raporda, ABD’de enflasyonun Mayıs ayında yüzde 4,2 ile zirveye ulaştığı ve Temmuz ayında yüzde 3,4’e düştüğü, Meksika ve Kanada’da da enflasyonun yavaşladığı belirtiliyor. Bununla birlikte, Hürmüz Boğazı’ndaki aksaklıklar yukarı yönlü bir risk olmaya devam ediyor ve jeopolitik belirsizlik piyasa oynaklığını tetiklemeye devam ediyor.
El Niño şiddetleniyor, hava durumu piyasaları odak noktasında
Rapora göre, El Niño rekor bir seyirle şiddetleniyor ve Ekim-Aralık aylarında çok şiddetli bir olay yaşanma olasılığı yüzde 81. Temmuz ayındaki sıcak hava mısır ve soya fasulyesi mahsullerini olumsuz etkilese de, Ağustos ortasındaki şiddetli yağmurlar tahıl dolumu için ideal bir zamanda geldi. Ağustos ayı WASDE raporu her iki mahsulün verimini aşağı yönlü revize etse de, her birinde 1,4 milyon ek akrelik bir artış tespit etti; bu da mısır üretimini 16 milyar bushel’e – geçen yılın rekor seviyesinin biraz altında – ve soya fasulyesi üretimini ise 4,5 milyar bushel ile ABD tarihinin en yüksek seviyesine çıkardı.
2026 ABD buğday hasadı, 1970/71 sezonundan bu yana en düşük seviyeye geriledi; Teksas’ta ekimden vazgeçme oranı yüzde 70’e, Oklahoma’da ise yüzde 47’ye ulaştı. Öte yandan, Avustralya’da Kasım ayı hasadı öncesinde doğu ekim kuşağında ilkbahar yağışları konusunda kuraklık beklentisi devam ederken, Brezilya’nın orta-batı kesiminde de Eylül ortasında başlayacak ekim sezonu öncesinde kuraklık yaşanıyor.
Mısır ve soya fasulyesi piyasaları
Piyasadaki önemli dalgalanmalara rağmen, yakın vadeli mısır vadeli işlemleri bushel başına 3,90-4,75 ABD doları arasındaki uzun vadeli aralıkta işlem görmeye devam ediyor. İhracat, etanol ve yem sektörlerinde talep güçlü seyrediyor. Raporda, dünyanın bir başka El Niño olayının eşiğinde olması nedeniyle dikkatlerin bu olayın üretim üzerindeki etkisine yöneldiği belirtiliyor; ancak analizler, ABD mısır verimindeki sapma ile El Niño olayları arasında çok az bir korelasyon olduğunu gösteriyor.
Soya fasulyesi konusunda ise ABD değer zinciri tam kapasiteyle çalışıyor. Brezilya’daki ekim alanlarının genişlemesinin durmasıyla birlikte, bütün fasulyeye yönelik ihracat talebi artmıştır. Güçlü soya küspesi ve yağı talebi, kırma tesislerinin kâr marjlarını rekor seviyelere yakın bir düzeye çıkarmıştır. Ancak, yeni kapasitelerin devreye girmesiyle birlikte fasulye için rekabet artacak ve bu durum, elde edilen ekstra kârın bir kısmının üreticilere kaymasına neden olacaktır.
Hayvancılık piyasaları dengeleniyor
ABD sığır ve sığır eti piyasaları, 2026 yılının 2. çeyreğinde neredeyse her sınıfta rekor kırdıktan sonra, talep kaynaklı bir gerilemeyle karşılaştı. Besili boğaların fiyatı Mayıs ayında 2,59 ABD doları/pound seviyesine ulaştı, ancak o zamandan bu yana fiyatlar yüzde 8-16 oranında düzeldi. İthalat, 2026 yılının ilk yarısında bir önceki yıla göre yüzde 11 artarak rekor seviye olan 3,3 milyar pounda ulaştı.
ABD domuz eti piyasaları, 2. çeyrekte artan domuz arzı ve beklentileri karşılayamayan talebin fiyatlar üzerinde baskı yaratmasının ardından istikrar kazanıyor. Temmuz ayında domuz kesim sayısı, daha önceki hastalık kaynaklı kayıpları yansıtarak bir önceki yılın aynı dönemine göre ortalama yüzde 3 daha düşük gerçekleşti. Domuz eti fiyatları, tüketici talebindeki zayıflık ve rekabetçi ihracat pazarları nedeniyle bir önceki yılın seviyelerinin altında kalmaya devam ediyor.
Süt ürünleri ve kümes hayvanları
ABD süt üretimi büyümeye devam ediyor; sürü sayısındaki artışın etkisiyle Haziran ayında üretim bir önceki yıla göre yüzde 2,3 arttı. Sürü büyüklüğü, süt-et melez buzağılarından elde edilen gelirlerin etkisiyle Haziran ayında 9,677 milyon başa ulaşarak 1990’lardan bu yana en yüksek seviyeye çıktı. Ancak çiftçilerin kâr marjları muhtemelen Haziran ayında zirveye ulaşmış olup, yılın geri kalanında marjların biraz daha zayıflayacağı öngörülüyor.
Tavuk üretimi, artan arzın baskısı altında kalmaya devam ediyor; 2. çeyrek üretimi bir önceki yılın aynı dönemine göre %4,5 artış gösterdi. Bileşik tavuk fiyatları, bir önceki yılın seviyelerinin ortalama %10 altında kaldı. Rabobank, mevsimsel üretim kesintilerinin 2026 yılının ikinci yarısında piyasaları dengelemeye yardımcı olacağını öngörüyor.
Tarımsal girdiler
2027 ekim yılı için sonbahar maliyetlerinin, çoğu girdide bir önceki yıla göre artması bekleniyor. Temmuz ayında susuz amonyak fiyatları, bir önceki yıla göre %25 artış gösterdi. Tarımsal kimyasal fiyatlarının da artması bekleniyor; İran krizinin ardından toptan fiyatlarda görülen artış, henüz çiftlik kapısına tam olarak yansımamıştır. Tohum fiyatları, tek haneli orta ila yüksek yüzde aralığında artış gösterebilir.
Görünüm
Raporda, El Niño ve jeopolitik istikrarsızlıkların belirsizliği artırdığı ve dengesiz tüketici talebinin, maliyet disiplinini değer, sağlık ve kolaylık üzerine net bir odaklanma ile birleştiren işletmelere avantaj sağladığı sonucuna varılmıştır.
